来源：北京日报客户端
“收效退钱！赚到了！”“为什么2月2日莫得赎回的就不行退钱，基金公司区别对待。”2月26日0点，“国投瑞银白银基金”小次序在支付宝平台厚爱上线，部分顺应条目的投资者收效苦求到息争金，不外，也有部分不属于这次息争边界的投资者抒发动怒。
回顾此前，受海外白银价钱波动影响，国投瑞银基金退换了国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（以下简称“白银基金”）的估值。由于退换估值形成投资者的损失以及退换的公布时代颇具争议，激发了庞杂公论。对此，国投瑞银基金自2月26日起通过前述小次序继续对抓有白银基金的中小投资者支付息争金。
国投瑞银基金可谓“成也白银，败也白银”。收获于此前白银价钱高涨，白银基金限度在2025年四季度飙升并打破百亿元，达到确立以来的峰值。但这次息争事件，国投瑞银基金不仅需要支付多数息争金，对母公司鼓励的2026年净利润也形成了负面影响。投资者亏了钱、基金公司输了声誉、鼓励净利润受到影响，“三输”场所坚韧形成。那么，看成公募行业首例基金公司与投资者的息争案例，这次又有怎样的警暗意旨？
息争次序开动
“国投瑞银不错退钱了！”“国投白银差额退款苦求收效！”“赚到了！”经过多日的恭候，部分投资者收效苦求到国投瑞银基金关于白银基金估值退换受影响的息争金。
受白银阛阓价钱出现历史性顶点行情影响，此前国投瑞银基金对白银基金进行估值退换，但激发多数投资者动怒。为贬责投资者诉求，国投瑞银基金对抓有白银基金的中小投资者制定了专项使命决策（以下简称“决策”），并通过“国投瑞银白银基金”小次序完成干系经过。
2月26日0点，“国投瑞银白银基金”小次序在支付宝平台厚爱上线。北京商报记者注意到，投资者插足小次序后，经东谈主脸识别认证不错查询是否可办理息争金苦求，经证据息争金额、填写收款信息后，便可提交苦求，信息辅导划款展望在10个使命日内完成。
具体来看，决策针对估值退换影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）的天然东谈主投资者，并分两种相貌进行息争。一是对影响金额为1000元以下的，按执行影响金额全额细目息争金额。据悉，该部分投资者占当日赎回投资者的比例超九成。二是对影响金额跨越1000元（含）的，在1000元基础上加上超1000元部分乘以一定比例细目总息争金额。
规划相貌显现，受影响金额1000元（含）—2000元的部分息争金比例为35%；2000元（含）—3000元的部分息争金比例25%；3000元（含）—5000元的部分息争金比例15%；5000元（含）—10000元的部分息争金比例10%；10000元以上的部分息争金比例为5%。
从投资者李健（假名）晒出的截图来看，他在2月2日的赎回证据金额为901.49元，受影响金额为190.83元，国投瑞银基金提供的息争金总数为190.83元。若从影响金额超1000元的投资者来看，投资者小陈（假名）在2月2日的赎回证据金额为28851.95元，受影响金额为6107.35元，息争金总数为2010.74元。
若投资者不容或息争，“国投瑞银白银基金”小次序也辅导，仍可字据基金合同商定通过仲裁等法律道路贬责争议。
不外，也有部分投资者不在这次息争边界内。以“90后”投资者小张（假名）为例，他在2026年1月27日花100元买入白银基金A份额，末端2月24日累计亏空22.82元。不外，由于小张并莫得在2月2日赎回干系份额，因此无法苦求息争金。
需要注意的是，前述决策适用边界为白银基金以2026年2月2日净值证据赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回苦求）的天然东谈主投资者，不含机构投资者。
财经接头员郭施亮以为，这次息争决策从一定进程上慨叹了基金公司本身的信誉与品牌形象，对小额交游者也起到了一定的保护作用，但对受影响金额1000元以上的投资者，则需要字据执行情况进行雷同。不外，此举对投资者来说，可能会影响后续投资信心。同期，处理不妥可能会给基金公司组成一定品牌形象损感冒险，后续慨叹成本可能会较高。
投诉量飙升
回顾此前，海外白银价钱资历了“过山车”行情。伦敦银目下2025年3月一度跌至28.29好意思元/盎司，随后价钱波动走高，在2025年四季度急速攀升后，于2026年1月23日打破100好意思元关隘。跟着白银价钱不断攀升，小张亦然在此时试水“开头”了白银基金。直至1月29日，伦敦银现达到121.65好意思元/盎司，刷新历史记录。
然则，价钱高涨带来的喜跃并莫得抓续太久。1月30日，伦敦银现暴跌，单日跌幅达26.42%。白银基金的估值也由此受到影响。2月2日收盘后，国投瑞银基金公告称，决定参考白银期货海外主要阛阓价钱变动幅度，对白银基金抓有的白银期货合约进行估值退换。经估值退换后，该基金在2月2日的单日跌幅由-17%调至-31.5%。
超过通例跌停幅度的估值退换，激发了投资者的庞杂动怒，原因多指向基金照管东谈主在收盘后公告，使部分投资者来不足赎回，形成较大损失。也有投资者直言，为何基金照管东谈主不在周日（2月1日）公告退换基金估值，而是周一（2月2日）大跌后才公告。更有投资者吐槽“涨的时候按国内圭臬来，跌的时候就按海外圭臬来”。
在白银基金估值退换后，也有部分投资者通过投诉平台慨叹本身利益。举例，ag百家乐app近一个月，黑猫投诉平台关于国投瑞银基金的投诉就多达180余条。举座来看，干系投诉多指向国投瑞银基金关于白银基金估值退换的分歧理之处，也有部分投诉直指国投瑞银基金前述决策区别对待投资者，只赔赎回者不自制等。涉诉金额多靠拢在10000元以下。
举例，有投资者反馈，“2月2日基金公司调估值，总计抓有者损失31%，消失价钱买消失商品，只赔赎回的，未一视同仁有失自制”。据悉，该投资者的涉诉金额为2000元，并直言国投瑞银基金对投资者不行区别对待。
关于2月2日莫得赎回的投资者为什么不在这次息争隐蔽边界。国投瑞银基金向北京商报记者露出，本次估值退换只影响以2月2日净值赎回的投资者，其余投资者莫得受到本次估值退换的影响。关于2月2日莫得赎回的剩余抓有东谈主，不管估值是否退换，两天共计跌幅是雷同的，退换估值即是为了保护2月2日莫得赎回的剩余抓有东谈主。
“COMEX白银自北京时代1月30日15:00至2月2日15:00下降31.5%，而国内白银期货由于上期所涨跌停板限制，两日下降幅度共计下降约31.84%，与海外白银期货的涨跌幅和价钱依然颠倒接近。是以关于莫得赎回的投资者，2月2日基金公司退换估值价钱仍然是反馈了底层钞票真不二价值的。永久来看白银期货在国表里阛阓涨跌幅是周边的。”国投瑞银基金补充谈。
基金照管东谈主也如实抓续辅导白银基金的溢价风险，更通过限购给投资者入市的矜恤降温。仅从2月来看，末端2月26日，国投瑞银基金就累计发布14次白银基金A类份额的溢价风险辅导及停复牌公告，且该基金也自2026年1月28日起暂停申购（含依期定额投资）业务。
对行业警暗意旨深刻
回顾这次事件全程，在海外白银价钱走高的同期，国投瑞银基金也一度成为获益者。最新数据显现，末端2025年末，国投瑞银基金的公募照管限度为2543.04亿元，其中白银基金的合并限度达189.44亿元，为该基金确立以来最大限度。而2025年三季度末，白银基金的合并限度仅有66.4亿元。
天然国投瑞银基金的最新公募照管限度尚未超过2024年二季度末的峰值——2819.61亿元，但白银基金的限度攀升却是有目共睹的。
然则，国投瑞银基金这次事件可谓“成也白银、败也白银”。白银基金看成境内唯独一只以白银期货为追踪场地的主题基金，在海外银价高涨之际眩惑了不少投资者的关注，但在海外银价“过山车”走势的布景下，也颇具争议。尤其是估值退换公布时代滞后，影响部分投资者的资金安排，进一步扩大了该事件的影响边界。
{jz:field.toptypename/}中国企业成本定约中国区首席经济学家柏文喜露出，白银基金这次事件反馈了基金照管东谈主对顶点行情的应酬才气不足，当国表里阛阓规章互异激发估值危急时，基金缺少灵验的风险对冲器用。
这次白银基金估值退换风云，影响的不单是是基金照管东谈主和投资者，对母公司鼓励也形成一定影响，“三输”的场所坚韧产生。官网信息显现，国投瑞银基金于2005年6月确立，公司鼓励为国投泰康信赖有限公司（国投成本全资子公司——国投成本控股公司的控股子公司）和瑞银集团（UBS AG），抓股比例永诀为51%和49%。即国投瑞银基金为国投成本的下属三级控股子公司。
2月23日，国投成本公告称，经初步测算，展望国投瑞银基金本次决策将对国投成本2026年度归母净利润产生一定负面影响，影响金额低于国投成本2024年度经审计归母净利润的5%，不会对公司举座业务发展产生本体性影响。
2024年年报数据显现，国投成本的归母净利润为26.94亿元。若按该数额的5%规划，则为1.347亿元。换言之，国投瑞银基金这次对投资者的息争金额，对国投成本的影响不高于1.347亿元，但若按照国投成本穿透股权后的抓股比例看，国投瑞银基金的执行息争金额或进一步扩大。
另外，国投成本的依期阐发数据显现，末端2025年上半年末，国投瑞银基金收场合并净利润1.49亿元，同比减少7%。而末端2024年末，国投瑞银基金收场净利润3.76亿元，若按照1.347亿元规划，占比已超35%。
国投瑞银基金露出，这次专项使命决策的资金出自公司自有钞票。公司自有钞票与基金钞票严格分离。不外，针对这次息争需要遽然的具体金额等干系情况，国投瑞银基金方面则未有回应。
看成公募首例基金公司与投资者息争的案例，国投瑞银基金这次事件毫无疑问也将为全行业敲响警钟。柏文喜分析称，白银基金息争事件是顶点行情、轨制错配与投资者保护三重张力下的产物。其息争决策虽在次序上存在裂缝，但体现了金融机构在声誉风险与协议精神间的清苦均衡。对行业而言，这既是警示——跨境居品缱绻与流动性照管亟待升级；亦然机会——推动诞生更完善的投资者保护机制与风险处置框架。“合规是底线，风控是人命线，而信任，才是最珍爱的钞票。”
“这次事件或会加强后续各家基金公司对热点居品的照管。这是公募行业首例息争案例，也探索了保护投资者的作念法，展望改日投资者的亲身利益、正当职权均有望取得更好的保险。这次息争案例不会是临了一例，更可能是公募基金完善投资者保护的新开始。”郭施亮说谈。
来源：北京商报
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