证券时报记者 张娟娟
1月9日，港交所公布2025年四季度末陆股通的持股情况。从2025年全年看，北向资金买卖总数大幅增长，ETF成交额破损8000亿元，期末持股市值破损2.5万亿元，持股偏好向硬科技及有色金属板块歪斜，重仓股迎来大洗牌。
亮点一：持股市值创出历史次高
陆股通是境外资金布局内地钞票的遑急渠说念，固然北向资金持股按季度进行公布，但其阛阓柔软度遥远居高不下，更成为龙虎榜“常客”。
字据Wind数据，禁止2025年末，北向资金持有A股数目总共近1080亿股，持股数皆集4年稀奇1000亿股。按年末收盘价盘算，北向资金期末持股市值再度破损2.5万亿元，达到2.59万亿元，创出历史次高（仅次于2021年），较上一年末增长近20%。若纳入ETF的持仓，北向资金对A股的持仓边界将更高。
从各个季度数据看，北向资金自2025年一季度起持股市值皆集4个季度加多，但持股数目有所下跌，这与北向资金调仓、持股公司股价变动有一定关联。
亮点二：买卖总数初次破损50万亿元
2025年以来，中国在科技领域不时赢得破损，大模子、东说念主形机器东说念主、量子盘算、可控核聚变等前沿科技领域均赢得新的进展，众人投资者赫然看到中国钞票在硬核科技赛说念的中枢竞争力，北向资金成交活跃度终了进步式增长。
Wind数据暴露，2025年北向资金买卖总数初次破损50万亿元，达到50.33万亿元，较上一年加多超四成。与A股阛阓全年买卖总数对比，2025年北向资金成交额孝敬度接近6%，仅次于2024年，且皆集6年破损5%。
历史上（禁止2025年末）北向资金买卖额超3000亿元的交畴昔共有33个，其中27个交畴昔皆集出当今2025年，暴露出北向资金交往活跃度大幅素质。
北向资金年度买卖总数创出新高，开释外资对中国钞票耐久信心。禁止最新，北向资金历史的累计买卖总数已破损200万亿元，算作阛阓“智慧钱”，其不时为A股提供清楚流动性守旧，助力阛阓生态进一步锻真金不怕火。
亮点三：ETF买卖额创历史新高
“ETF互联互通”（下称“ETF通”）自2022年7月入手以来，进一步促进了跨境成本流动，为境外资金提供低成本、高成果的A股指数化配置器用，是跨境成本配置内地阛阓的遑急桥梁。
跟着主张范围的不时扩容，ETF通的交往活跃度逐年攀升，北向资金借说念ETF入场意愿显赫素质。数据暴露，2025年北向资金ETF买卖总数稀奇8100亿元，比较2024年的4600多亿元，大幅素质76%，买卖金额占北向资金买卖总数的比例达到1.62%，买卖金额及占比均创出历史新高。
南开大学金融发展商榷院院长田利辉收受证券时报·数据宝记者采访时暗意，北向资金借说念ETF投资A股的意愿素质，意味着外资投资A股的器用感性上涨到了新阶段。ETF不仅是浅近器用，更代表其策略从“微不雅择股”转向“宏不雅配置”。通过ETF，外资能以更低成本、更高成果完成对A股举座或特定赛说念的贝塔布局，这是在经济转型期遁入个体风险、把合手结构性趋势的感性采取。成交额上涨反馈了中国成本阛阓器用日益丰富，并与海外主发配置模式接轨。
亮点四：龙虎榜买卖额初次破损万亿元
在成交活跃度显赫素质的同期，北向资金还时时现身龙虎榜席位。
数据暴露，2025年北向资金龙虎榜席位买卖总数初次破损万亿元，达到1.27万亿元，较上一年增幅稀奇135%，占龙虎榜总买卖额比例达到22.94%，占比亦创下历史新高，充分突显外资对A股阛阓的配置意愿不时升温。
亮点五：科技及资源股持仓市值大增
从行业来看，禁止2025年12月31日，相较于过往偏好大金融及大消耗，2025年以来，硬科技及有色金属行业成为北向资金的“新宠”。
具体来看，有14个行业获北向资金持股市值稀奇500亿元，其中10个行业持股市值稀奇1000亿元，千亿持股市值行业数目稀奇2023年及2024年的水平。
电力斥地行业获北向资金持股市值居首，ag百家乐稀奇4496亿元，电子行业获持股市值稀奇3870亿元，有色金属行业获持股市值稀奇1855亿元。持股市值较低的有概括、好意思容顾问、纺织衣饰等行业。
与2024年末比较，电子、电力斥地及有色金属行业持股市值均加多稀奇1000亿元，前2个行业加多额均稀奇1600亿元。有色金属行业2024年末获北向资金持股市值不及700亿元，2025年末持股市值增长稀奇172%，增幅位居申万31个一级行业首位。
值得一提的是，北向资金持股市值的加多与行业施展存密切关联。数据暴露，2025年北向资金持股市值加多的17个行业，其指数2025年平均涨幅接近35%，电子、电力斥地及有色金属行业指数2025年涨幅均稀奇40%，其中有色金属行业指数涨幅接近95%。
持股市值下跌的14个行业，其指数2025年平均涨幅不及6%，施展相对一般的好意思容顾问、煤炭、食物饮料等行业，北向资金持股市值下跌幅度均稀奇30%。
关于行业的持股变迁，田利辉对记者暗意，北向资金持股行业从传统板块转向硬科技及有色金属这一变迁是全局性再订价。减持消耗金融并非看空中国，而是对旧增长模式的修正；增持硬科技与资源品，则是对“新质分娩力”与众人通胀周期的双重回报。硬科技对应耐久产业升级，有色金属则兼具短期避险属性与耐久动力转型逻辑。这意味着，外资正将中国钞票置于众人产业变革与宏不雅叙事中重估，从“增长红利”转向“手艺红利+战术资源红利”。这两大变化是归拢枚硬币的两面，器用升级办事于判辨迭代。外资正以更老成的器用，更轻狂地押注中国经济的结构变迁。
亮点六：加仓交易航天等热点干线
以持股比例变动进行统计，2025年十大热点干线中（包括交易航天、半导体、存储芯片、贵金属、稀土永磁、可控核聚变、东说念主形机器东说念主、固态电板、脑机接口、AI哄骗），其中有八大干线稀奇半数陆股通成份股获加仓。
交易航天54只陆股通成份股中，有超40只个股在2025年获北向资金加仓，数目占比稀奇80%，占比位居十大干线首位，其中通宇通信、航天发展、航天环宇等个股加仓幅度居前，均稀奇1个百分点。
贵金属、存储芯片、可控核聚变干线获北向资金加仓的陆股通成份股数目占比均稀奇75%。与此同期，AI哄骗、脑机接口干线获北向资金加仓的陆股通成份股数目占比较低，均低于50%。
关于北向资金大面积加仓交易航天板块，或与交易航天的阛阓施展及积极的政策刺激有密切关联。2025年以来（禁止2026年1月9日），Wind交易航上帝题指数累计涨幅稀奇120%。“十五五”经兴修议中明确建议“加速新动力、新材料、航空航天、低空经济等战术性新兴产业集群发展”，交易航天是鼓舞航天产业发展、建立航天强国的遑急力量，业内大宗合计2026年将是我邦交易航天“大年”。
亮点七：持股皆集度降至近五年最低
以持股市值来看，2021年至2025年（积年年末数据），北向资金持股皆集度保持下跌趋势，2025年持股皆集度降至近5年最低水平，一方面意味着其持仓结构趋向分散，另一方面反馈北向资金进行格调切换的试探。
按北向资金持股市值排序，禁止2025年12月31日，前20名公司获北向资金持股市值总共稀奇9300亿元，占北向资金持股总市值比例初次低于36%，较2021年末下跌2个百分点以上。前50名的公司获北向资金持股市值为1.29万亿元，占北向资金持股总市值比例为49.92%，较2021年末下跌超5个百分点。
与2021年至2024年比较，2025年北向资金持股市值前10名发生彰着改革，宁德期间皆集2年登顶榜首，2025年末持股市值稀奇2500亿元，持股市值较2021年末翻倍。
位居第2选取3名的辞别是好意思的集团、贵州茅台，其中贵州茅台持股市值呈下跌趋势，2025年末持股市值跌破千亿元。此外，紫金矿业、朔方华创、中际旭创及立讯精密初次干涉北向资金持股市值前10阵营；长江电力、迈瑞医疗、国电南瑞等个股持股市值退出前10阵营。
亮点八：18股皆集五个季度获加仓
拉耐久间来看，按照持股比例盘算，18只个股皆集5个季度获北向资金加仓，主要分散于机械斥地、电力斥地、汽车等行业，包括宁德期间、西子洁能、想特威-W等。
从机构量度看，想特威-W、星网锐捷、亚太股份获机构一致量度2025年净利润增幅居前，另外中泰股份、好意思满天下量度功绩有望扭亏。巨东说念主汇集、振华股份、东睦股份等获机构一致量度2025年、2026年净利润增幅有望不时稀奇25%。
与此同期，26只个股皆集5个季度遭北向资金减仓，主要分散于医药生物、银行、交通运载、好意思容顾问等行业，珀莱雅、启明星辰、国瓷材料2025年末持股比例较5个季度前（2024年三季度末）降幅均稀奇5个百分点。
比较皆集5个季度减仓股ag百家乐，上述皆集5个季度加仓股阛阓施展、功绩预期更为亮眼，2025年以来皆集5个季度减仓股股价平均涨幅不及11%，机构一致量度2025年净利润增幅均值不及5%；皆集5个季度加仓股同期股价平均涨幅稀奇65%，机构一致量度2025年净利润增幅均值稀奇100%。
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